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投资市场重归谨慎

理财新规对于A股市场的影响并不仅仅局限在银行股下跌传导至大盘，更为重要的是，新规之后市场对于宏观经济复苏进程的担忧重起。

平安证券银行业分析师励雅敏指出，此次理财新规将在市场产生心理层面的影响，若后续进一步出台政策，对银行的影响将不仅是中间业务层面，而且会对全行业规模扩张造成较大影响，同时对社会融资总额及宏观经济层面流动性产生更大的影响。

交银施罗德基金分析认为，一方面银行非标准债权（详见名词解释）投资渠道受限，令基建、地产等项目的融资渠道受到影响，会一定程度推升实体经济的融资成本，对短期相对疲弱的经济是负面冲击；另一方面，如果银行原来的确存在一些借新还旧的情况，则一些项目的偿付压力可能暴露，造成信用风险上升。

不过，也有分析认为，居民投资理财产品的渠道和房产投资渠道的受限，会令资金搬家进入A股市场，长期有利于A股资金面。

在交银施罗德基金看来，市场风险偏好已出现调整，重归谨慎。2月以来的经济数据疲弱已经打破市场的强复苏预期，理财市场的收紧可能会破坏短期市场的流动性环境，并导致市场的风险偏好出现调整。——据新华社

[ 名词解释 ]

非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。——据《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》