分析：

金价未来仍有一定下行空间

近年来，抛开地缘政治因素，金价与美元已经形成“此消彼涨”的规律。美国公布了明确的QE缩减计划，也令市场纷纷预测金价未来的走势以看空为主。南宁多位业内人士也分析，目前黄金已明显处于空头技术阶段，继续大级别调整难以避免。

“黄金价格未来一两年的走势都不容乐观，实物黄金、黄金QDII基金等难有获利前景。”中国银行广西区分行理财师邓承毓谈到，美国QE缩减政策肯定是缓步进行，最终完全退出，这已经是一个明确的大趋势。在美元逐渐走强的背景下，国际金价继续下调是大概率事件。最近10年来，黄金价格已经出现了翻倍的上涨，可以说走了相当长的一个大牛市。回顾其原因，也正是因为美元不断量化宽松、贬值，使得国际避险资金过多集中在黄金上，也带动了一波全民黄金投资热潮。

邓承毓说，从历史上看，黄金的价格走势往往是“一走就走好几年甚至十几年”，比如说，黄金价格开始上涨，往往会涨相当长一段时间才改变趋势。在经历了相当长的上行之后，黄金价格从2011年9月开始跳水，到现在也就是两年多时间，预计调整远未结束。

近日，市场上也有不少关于金价底部的预测，甚至有观点认为国际金价将跌至900美元/盎司下方。对此，邓承毓分析，要等到美国真正开始加息，才能确定黄金价格的底部。此外，从黄金生产成本线角度来看，尽管从行业体现出的信息看，现在一些地区开采成本可低至900美元/盎司，但市场普遍观点认为黄金的生产成本为1200美元/盎司左右。因此，金价下行至1100美元左右时，会有一段为期比较长的横盘整理。

建议：

炒金风险加剧应谨慎投资

“最近黄金、白银期货的交投明显放大，不少投资者就是冲着震荡加剧而来，希望抓住机会有所斩获，但实际上操作难度并不小。”华泰长城期货南宁营业部副总经理杨敏说，值得投资者注意的是，金价走势从来都不是单边上涨或者下跌的，在消息面存在不确定因素时，尤其要注意风险。

杨敏分析，美国在缩减QE政策上，也强调是“以美国经济走势为前提”，如果美国国内经济复苏的情况不如预期，QE也有可能进行调整。实际上，美国在缩减QE问题上，也采取了低利率政策，借以对冲掉QE政策调整的影响。这也说明，美国经济还没有看到根本性的走强，这也使得黄金价格会受消息面的影响，出现剧烈波动。

“此外，年底年初阶段，往往也是国际黄金基金调仓的时候，这些大ETF基金的动作也对金价产生明显的影响。”杨敏说，投资者分析金价走势因素时，除了看欧美经济数据以外，这个因素也不能忽视。建议双向交易投资者以短线操作为主，同时一定要注意仓位控制。

近期，白银的价格也跟随黄金出现大幅下调走势。杨敏指出，一般来说，白银价格是与黄金价格大方向上是亦步亦趋的。但炒白银的人士，还要注意白银库存数据，如果库存很低的时候，操作上就不能过于太看空。总的来说，短期内贵金属价格走势，投资者不应一味看跌，要充分做好大幅震荡的风控。