我区出台促进资本市场健康发展五年计划

区域性股权市场开启孵化模式

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近日，自治区政府印发《关于进一步促进资本市场健康发展的实施意见》，明确了今后5年广西资本市场发展方向和目标任务。《意见》指出要加快区域性股权市场的建设步伐。作为多层次资本市场金字塔的“塔基”，区域性股权市场将担负起培育和孵化更多广西中小微企业上市（挂牌）、对接资本市场的重任。

五年计划任重道远

新鲜出炉的《关于进一步促进资本市场健康发展的实施意见》明确提出，到2020年，力争我区境内外上市公司达到60家以上，在全国中小企业股份转让系统挂牌公司达到180家以上，上市（挂牌）后备企业保持在200家以上。

《意见》要求全区各级政府和相关行业主管部门的产业扶持政策要向在区域性股权市场挂牌的企业倾斜，工商行政管理部门要支持区域性股权市场做好股权集中托管和变更登记，同时推动设立专门服务于区域性股权市场的小微证券公司。

“该意见是为加快发展我区资本市场，充分发挥资本市场优化资源配置、引导社会资本和推动创新发展的作用，扩大全区社会融资总规模，提升直接融资比例，降低融资成本，提升多层次资本市场服务广西经济社会发展水平而出台的。”自治区金融办副主任李正友表示，与以往相比，此次实施意见既有明确目标，又有全面的落实计划，可以看作是广西资本市场的“五年计划”。

“以我区目前42家境内外上市公司、33家新三板挂牌企业的基础来看，要实现这一目标并不轻松。有关专家表示，目前我区IPO在审企业仅1家，后备上市资源企业较少，新三板挂牌企业数量在全国甚至在西部地区排名靠后，后劲不足。我区的企业中，优质企业本来就不多，而具有资本市场意识、运作规范、符合上市（挂牌）条件的股份制企业更是奇缺。

孕育桂企“股份公司”

要改变我区上市挂牌“后备军”不足的现状，加快对优质企业的培育和改制刻不容缓。

作为我区唯一的自治区级并具备上市券商控股背景的区域性股权市场，北部湾股权交易所自2014年9月增资扩股正式运营以来，在全区各地举办了300多场企业培训、投融资路演等活动，为4000多家中小微企业讲解我国多层次资本市场的基础知识，提供投融资对接机会，培育了良好的资本市场氛围。目前，该所挂牌企业959家，通过发行私募债、增资扩股、收益转让等方式实现融资近10亿元。

“自治区政府出台的意见，给北部湾股权交易所下达了到2020年实现1000家挂牌企业的任务，我们对此的理解是1000家符合新三板甚至更高层次资本市场准入门槛的挂牌企业，也就是股份制企业，而目前在我们现有的900多家挂牌企业中绝大多为有限责任公司，着力推动现有挂牌企业进行股份制改造，推动更多新的股份公司前来挂牌，做好上市后备企业的孵化和培育是我们的工作重点。”北部湾股权交易所总裁蒙金伟说。

为配合企业股份改制工作，该所按挂牌的市场层级进行分层设计，制订了一套符合广西中小微企业实际情况的股改制度。同时，聘请业界知名会计师事务所、律师事务所的专家，为会员机构从业人员进行股份改制实操培训，已经培养了一批具备相关业务资格的从业人员，为下一步大力推动企业开展股份改制提供了充足的人力资源保障。

在北部湾股权交易所和其会员机构的帮助下，一些先知先觉的小微企业正在叩响资本市场大门。

经过国海证券的培育辅导，第一批挂牌企业南宁天衡特力计量设备有限公司去年就完成了股份改制，总经理钟晓东自豪地在公司名称中加入了“股份”二字。

除了名称上的变化外，让钟晓东感受最深的是公司治理上的变化。“要拓展业务必须靠资本市场融资，如果不进行股改，没有一个规范运营的模式，根本无法与资本市场沟通，因为别人无法信任你。”钟晓东说，股改后公司在规范性治理方面得到了很大提升，公司未来的定位和发展也更加清晰，目前他正在对公司做战略规划，将把业务向互联网电子商务拓展。

有了长远目标，近期钟晓东积极奔走于各种培训会，潜心学习如何路演，为下一步引入战略投资者作准备。

打通转板“绿色通道”

去年，北部湾股权交易所挂牌企业桂林天锐医药股份有限公司成功挂牌全国中小企业股份转让系统（即“新三板”），成为我区首家成功从区域性股权市场转板新三板的企业，为我区众多希望借助资本市场实现跨越发展的中小微企业带来了成功示范。

2015年11月份，证监会印发的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》明确提出，控股股东为证券公司、具备相应业务能力和风险管理水平的区域性股权市场运营管理机构，可以开展新三板的推荐业务试点，推荐挂牌公司的持续督导和做市服务等工作由控股股东承担。

业内人士表示，在政策的利好之下，区域性股权交易所作为更接地气的“四板市场”，其“孵化器”功能将得到强化，为挂牌企业提供规范辅导、股份改制等服务后，将孵化出更多符合条件的企业，并推送到更高层次的资本市场。

今年1月，自治区金融办与“新三板”公司签署战略合作协议，将进一步深化双方信息共享机制，完善多层次资本市场联合培育机制，加快优质企业挂牌进程，共同促进我区挂牌企业规范运作，支持广西挂牌公司利用资本市场不断滚动发展，促进广西经济又好又快发展。

“随着多项政策细则的出台，我国多层次资本市场建设的布局逐步明晰，各层市场的定位更加明确，层级之间也在加速打通，证监会也明确支持券商控股的区域市场开展新三板推荐业务试点，这就为下一步我们与新三板建立转板绿色通道提供了政策前提。”北部湾股权交易所总裁蒙金伟表示，按照证监会相关规定，该所是区内唯一具有直接向新三板推荐企业资格的区域市场，下一步将积极与新三板沟通协调，建立挂牌企业转板绿色通道，帮助更多广西企业登录全国性资本市场，进一步做大做强广西资本力量。

创新产品破解困局

企业成长需要资金的帮助，针对目前中小微企业普遍存在的融资难问题，区域性股权市场除了培育和推动企业进入资本市场这一功在长远的服务外，还有什么创新举措帮助企业解决当前融资难的困局？

《意见》指出，鼓励发展普惠金融，积极探索发展股权和债权众筹融资模式，支持符合条件的中介机构开展众筹融资试点。

对此，北部湾股权交易所透露，目前该所已经储备了部分众筹项目，同时该所搭建的互联网众筹众创融资平台已完成系统建设，即将于近期上线。“在风险可控的前提下，我们将探索开展小规模的互联网非公开股权融资，为挂牌企业提供更为丰富的融资产品和融资工具，降低融资成本，提高融资成功率。”蒙金伟介绍，作为具有上市券商背景的区域性股权市场，该所在金融创新方面具有较强的专业优势，有望在众筹融资模式方面率先取得突破。

记者留意到，《意见》中还特别提出要积极发挥区域性股权市场的投融资平台作用，推动中小微企业与股权投资企业对接，为股权投资企业提供调研平台，提供丰富的投资、跟投、合投机会和顺畅的退出通道，构建良好的股权投资信用体系。

李正友告诉记者，目前自治区政府正研究出台支持私募基金发展的政策，希望通过建立私募基金投资上市（挂牌）后备企业的对接机制，形成私募投资发展的良性循环，带动地方经济产业升级和经济转型。

“目前我们在股权投资基金方面在做两方面的努力，一是与相关行业主管部门合作，积极申请成立广西政府引导投资基金的股权投资子基金，专门投资于本所的挂牌企业；二是与北海市政府合作，探索合作设立北海市政府引导投资基金。”蒙金伟介绍说，目前该所的基金设立前期工作正在紧张筹备，计划今年至少完成一支基金的募集，并完成至少一笔投资，以形成良好的示范效应。